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债牛遭遇5连阴债券基金后市如何操作？

发布时间：2022-11-05编辑：[admin]阅读（）

　　今日A股三大指数收盘涨跌不一，其中创业板指走势较强，收盘上涨逾1%。两市合计成交5994亿元，行业板块涨跌互现，医疗与食品板块强势领涨。北向资金今日净流入33.93亿元。其中沪指收盘下跌0.11%，收报2891.56点；深成指上涨0.42%，收报11015.56点；创业板指上涨1.01%，收报2124.15点。

　　虽然股票市场还是没什么看头，但是债券市场倒是给人蒙头一击。10年期国债期货出现了罕见的连续5天收阴。还记得之前我们在文章中提到过的中债综合竞价指数已经短期内达到了相对高位，存在下跌的风险，因此我们减少了债券基金的仓位。

　　反观国内的机构做法，除了债券基金经理还在安抚投资者情绪，发文宣称只是短期正常调整以外，其他资产管理机构都已经纷纷减仓，比如在5月6日，国泰基金进行了调仓操作，表示债牛进入尾声，利率已经降低至低位，逐渐撤出中长期利率债基金。在5月8日，交银施罗德基金宣布根据各类资产最新风险贡献度调整持仓比例，债券资产波动风险上升，适当降低债券资产的仓位。

　　为何债券市场也出现了下跌的风险，其中有一个重要的原因就是止盈。在早期的时候，由于银行方面正在进行去杠杆，无处可去的资金也就流入了债券市场，因此配置了非常多的利率债，而随着债券供给的增加和资金利率的抬升，现在出现杀跌也就在情理之中了。

　　这里一方面来自今年的疫情导致宽松政策，所以我们打开国债指数也会发现国债在宣布宽松货币之后也出现过一次延续了一个月的下跌，而现在也正是止盈这部分国债的时机，因此出现了连续下跌和较高的交易量。

　　如果仅从消息面出发，当前的资金面可能会趋于紧张，因为5月份专项债和国债发行将会对资金产生一定的影响，资金利率可能会出现抬升，加上现在的流动性过于充裕，所以未来可能会在这方面着手。如果国债继续出现下跌，那么权益市场也会受到不小的影响，其中负面影响较大的将会是成长股。

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